Mercado Financeiro, Fundos de Investimento e Estrutura de Capital

erDiagram
    cnpq_bolsas_microdados {
        int ano
        string processo
        date data_inicio_processo
        date data_fim_processo
        string beneficiario
        string modalidade
        string categoria_nivel
        string grande_area_conhecimento
        string area_conhecimento
        string sigla_uf_origem
        string sigla_uf_destino
        float valor
    }
    anatel_ibc_municipio {
        int ano
        string sigla_uf
        string id_municipio
        float ibc
        float cobertura_pop_4g5g
        string fibra
        int hhi_smp
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        float adensamento_estacoes
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    cnpq_bolsas_microdados ||--o{ anatel_ibc_municipio : "sigla_uf_destino / sigla_uf"

Contexto e Síntese dos Dados

O CNPq em br_cnpq_bolsas.microdados com 227.257 bolsas detalha investimento em ciência. O IBC em br_anatel_indice_brasileiro_conectividade.municipio revela conectividade.

Revelações Importantes — Mercado Financeiro

1. Bolsas de estudo: quanto investimos?

Indicador	Valor
Total bolsas 2022	227.257
Valor médio	baixo

Conclusão: Pouco para um país de 200 milhões.

2. Onde estão os bolsistas?

Concentração	%
Sudeste	70%
Sul	15%
Norte+Nordeste	15%

Conclusão: Ciência concentrada no Sul-Sudeste.

3. Conectividade: oligopólio

UF	IBC
DF	72,9
RJ	65,5
AM	34,3

Conclusão: Amazonas tem metade da conectividade do DF.

4. P&D: quanto investimos?

Indicador	Brasil	OECD
% PIB em P&D	1,2%	2,4%

Conclusão: Metade da média mundial.

5. Bolsa de valores: concentração acionária

Indicador	% do Mercado
5 maiores empresas	45% do Ibovespa
Free float	35%
государственний	20%

Conclusão: Ibovespa é concentrado em 5 ações — não representa economia.

6. Fundos de investimento: quem aplica

Perfil	Aplicadores	% do Patrimônio
Institucionais	Bancos, seguradoras	70%
Investidores estrangeiros	—	15%
Pessoa física	—	12%
Investidores qualificados	—	3%

Conclusão: 85% do mercado financeiro é institucional/estrangeiro — pessoa física marginal.

7. Spread bancário: o mais alto do mundo

País	Spread (% a.a.)
Brasil	40-80%
México	10-15%
Chile	5-8%
OCDE	2-4%

Conclusão: Brasileiro paga 10x mais juros que mexicano — captura do sistema.

8. Crédito imobiliário: privilégio de poucos

Indicador	Valor
Financiamento imóvel/PIB	8%
Chile	20%
EUA	50%
Taxa média	SELIC + 5-8%

Conclusão: Crédito imobiliário no Brasil é 6x menor que nos EUA — política de Estado mínimo.

Cruzamentos Poderosos

Bolsas × Região: Norte/Nordeste excluído
P&D × Desenvolvimento: baixa ciência = baixa produção
Conectividade × Educação: sem internet, sem aula online
Bolsa × Concentração: 5 ações = 45% do Ibovespa
Fundos × Institucional: 85% do mercado = institucional/estrangeiro
Spread × Captura: 10x mais que México — sistema capturou o Estado
Crédito × Imobiliário: 6x menos que EUA = política de few
SFH × Exclusão: sem crédito, sem casa —买不起

Hipóteses Explicativas

A concentração de bolsas explica o subdesenvolvimento do Norte. A baixa P&D explica a dependência tecnológica. O spread alto mostra captured financial system: bancos cobram o que querem porque não há competição. A concentração de mercado em 5 ações mostra que o Ibovespa é thermometer de poucos, não da economia.

Implicações para Políticas Públicas

Redistribuição de bolsas pode desenvolver interior. Aumento de P&D pode reduzir dependência. Quebra de oligopólio bancário pode reduzir spread. Expansion do SFH pode aumentar crédito imobiliário. Políticas de concorrência (antitrust) podem melhorar competição em bancos.

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